Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М




Скачать 302.1 Kb.
НазваниеПрограмма дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М
страница1/2
Дата конвертации02.05.2013
Размер302.1 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
  1   2


Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации



Государственный университет-

Высшая школа экономики


Факультет Экономики

ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ


Операции банков на международных валютных рынках“


для направления 080100.68-«Экономика»

подготовки магистров


Авторы программы: к.э.н., профессор Солодков В. М.


Утверждена УМСОдобрена на заседании

Секция “Конкретная экономика” кафедры “Банковского дела”

12 мая 2008г. “18“ октября 2007г.

Председатель С.Н.Смирнов Зав. кафедрой В.М.Солодков

_______________________ _______________________


Утверждено УС факультета

Экономики

Ученый секретарь

______________________

3 июня 2008 г.


Москва 2007


Магистерская программа для студентов

по специализации «Банки и банковская деятельность»

  1. Тематический план учебной дисциплины







Наименование темы

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоя-тельная работа

лекции

сем. и практич. занятия

1

Виды валютных сделок.

Операции спот. Ведение открытой валютной позиции. Расчет кросс-курсов. Использование ценовых лимитов.

10

4

2

4

2

Информационная система REUTERS. Информационное обеспечение сделок. Симуляция торгов.

12

2

4

6


3

Операции на срочном рынке.

Валютные свопы. Форвардные и фьючерсные операции. FX своп.

28

4

2


22

4

Сделки FRA. Процентные и валютные свопы. Валютные опционы.

26

2

2


22

5


Организация международных расчетов. Валютный Контроль.

32

8


2


22

 

Итого:

108

20

12

76



  1. Формы контроля


Промежуточный контроль – контрольная работа (30% итоговой оценки);


Итоговый контроль – письменный экзамен (70% итоговой оценки).


  1. Литература


Литература:


  1. The A.C.I. Institute Ltd., “An Introduction to The Foreign Exchange and Money Markets” BPP Training Consulting, 2000 (ридер доступен в библиотеке ГУ ВШЭ). [Reader]

  2. Bain, A.D., “The Economics of the Financial System”, Blackwell, 1992. [Bain]

  3. Hull, J. C. “Options, futures, and other derivatives”. London, Prentice-Hall International, Inc., 2000 [Hull]

  4. Eale B. A,. “Financial risk management” NY, 1996. [Eale]

  5. Jorion, “Value-at-risk” Londone, 2000. [Jorion]

  6. Howells, P., Bain, K., “The Economics of Money, Banking and Finance”, Harlow: Longman, 1998 [Howells-Bain]

  7. Hefferman, S., “Modern Banking in Theory and Practice”, John Wiley, 1996. [Hefferman]

  8. Lewis, M.K. and Davis, K.T., “Domestic and international banking”, Philip Allan, 1987. [Lewis-Davis]

  9. Wang, P. “The economics of foreign exchange and global finance”. Berlin, Springer-Verlag, 2005 [Wang]

  10. Rene, M., Stulz, “Risk Management and derivatives”, NY, 2003. [Rene-Stulz]


IV. Содержание программы.

  1. Виды валютных сделок.

Участники валютного рынка. Открытая валютная позиция. Арбитражные и клиентские конверсионные операции. Статегии торговли валютой. Множественность валютных курсов. Кросс-курсы. Работа торгового зала, ведение переговоров и заключение сделок. Платежные системы. Система SWIFT. Правовая ответственность дилеров, урегулирование спорных ситуаций. Лимиты, используемые в дилинге. Управление и контроль за операциями.


Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

  3. [Lewis-Davis]

Дополнительная литература:

  1. [Балабанов]

  2. [Пискулов]

  1. Информационная система REUTERS.

Информационные и торговые системы. Источники информации и программные продукты. Виды информации доступные в REUTERS. Интернет трейдинг. Спотовый и срочный рынки. Практический анализ финансовых рынков.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

Дополнительная литература:

  1. [Пискулов]

  1. Компьтерная симуляция валютных торгов

Использование различных стратегий торговли в режиме реального времени. Практическое применение методов прогнозирования курсов. Оценка рисков. Анализ систем контроля.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

Дополнительная литература:

  1. [Пискулов]




  1. Операции на срочном рынке.

Определение форвардных курсов на основе курса спот и процентного дифференциала. Особенности торговли на срочном рынке. Использование форвардных сделок для хеджирования валютных рисков. Расчет форвардных кросс-курсов. Определение форвардных курсов для не стандартных дат валютирования. Концепция арбитража и операций FX swap. Использование FX swap для хеджирования форвардных позиций, альтернативы кредитованию и арбитража. Создание и применение синтетических валютных активов и пассивов (Кейс-стади на расчет и использование форвардов и FX swap).

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

  1. [Lewis-Davis]

Дополнительная литература:

  1. [Hull]

  2. [Eale]

  1. Сделки FRA. Процентные и валютные свопы. Валютные опционы.

Ценообразование FRA на основе ставок денежного рынка. Практика торговли контрактами FRA. Возможности использования сделок FRA. Сравнение FRA с процентными фьючерсами, арбитраж.

Конструкция процентного свопа, использование для спекуляции и хеджирования. Управление доходностью: арбитраж с инструментами денежного рынка, арбитраж с производными инструментами. Рынок процентных свопов и техника торговли. Ценообразование и риски.

Конструкция валютного свопа, использование его для спекуляции и хеджирования. Управление доходностью: арбитраж с инструментами денежного рынка, арбитраж с LFTX. Рынок валютных свопов и техника торговли. Ценообразование и риски. Факторы определяющие стоимость опционного контракта. Биноминальная модель ценообразования опционов. Модель Блека-Шоулса. Хеджирование с помощью опционных контрактов. Дельта-хеджирование. Динамическое хеджирование. Моделирование опционных стратегий. Экзотические опционы.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Rene-Stulz]

  3. [Hull]

Дополнительная литература:

  1. [Wang]

  2. [Eale]

6. Организация международных расчетов.

Банковский перевод и его документарное обеспечение, способы ускорения расчетов. Проблемы, возникающие при проведении банковских переводов.

Формы международных расчетов, их сравнительный анализ. Инкассовые операции. Документарное инкассо в расчетах за экспортируемые товары и услуги. Документарное инкассо в расчетах за импортируемые товары и услуги. Аккредитив и эго основные формы. Особенности документооборота.

Документарный аккредитив при расчетах за экспортные и импортные товары. (Кейс стади на анализ внешнеэкономической кредитной заявки с анализом контракта и форм расчетов)

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Балабанов]

  3. [Дягтерева]

Дополнительная литература:

  1. [Носкова]

  2. [МВКО]



V.Тематика заданий по различным формам текущего контроля


Примерные вопросы для письменных работ:


  1. Прокомментируйте следующее утверждение: - В соответствии с паритетом процентных ставок и гипотезой эффективности финансового рынка, форвардные курсы равны ожидаемым спотовым курсам на даты исполнения форвардных контрактов.




  1. Используя биноминальную модель ценообразования опционов, покажите зависимость стоимости опциона от цены базового актива, цены исполнения и волатильности доходности базового актива.




  1. Предположим, что текущий курс акции - 75$. До даты исполнения опциона цена может вырасти на 25 %, относительно текущей цены или упасть на 15 %, с вероятностями 0.6 и 0.4 соответственно. Опцион "колл" на акцию имеет цену исполнения 65$. Непрерывно начисляемая безрисковая процентная ставка равна 6%.



а) Какой портфель ценных бумаг Эрроу замещает вектор платежей?

б) Определите репликативный портфель для опциона, составленный из

акций и безрискового актива.

в) Чему равен коэффициент хеджирования?

д) При какой цене арбитраж арбитраж становится невозможным?



  1. Предположим, что курс форвардного контракта на швейцарский франк, который исполняется одновременно с фьючерсным контрактом, равен $0.57. Означает ли отсутствие корреляции между обменным курсом и изменениями процентных ставок, что арбитраж невозможен? Объясните ваш ответ.



Примеры кейсов по курсу:

Кейс-стади - «Российский валютный рынок»


Солодков В.М. 2005

28 августа 2001г. выступая по радиостанции «Эхо Москвы» известный в
свое время экономист Татьяна Корякина предположила, что в самом
ближайшем будущем курс доллара США должен упасть относительно евро и
даже российского рубля. В качестве причин она назвала следующие:


1. Введение наличного евро с 1 января 2002г. неминуемо приведет к падению
доллара;


2. Сложившийся в последнее время отрицательный внешнеторговый баланс
США тоже должен привести к падению доллара;


3. США грозит крах фондового рынка, одним из последствий которого будет
массовый сброс долларов и, как результат, его падение.


Вывод: необходимо немедленно избавляться от наличных долларов.

На следующий день в эфире той же радиостанции выступал представитель
«Первого ОВК» - Директор Департамента Маркетинга.


Аргументацию Т. Корякиной он добавил следующими аргументами:

1. Доллар должен упасть вследствие того, что платежный баланс США резко
отрицателен;


2. Депозитные процентные ставки по евро выше, чем по доллару, поскольку
банки ожидают укрепления евро;


3. Банк «Первый ОВК» осуществляет конверсию наличных долларов в счета
по евро без каких-либо комиссий по курсу Банка России на день конверсии;


4. Если даже евро и не вырастет, то клиент в любом случае получит больше по вкладу на депозит в евро из-за более высокой депозитной ставки по евро.

Вывод: необходимо немедленно избавляться от наличных долларов и лучше это
делать в «Первом ОВК», поскольку это выгоднее, чем в других банках.

Вопросы:

1. Что неправильно в аргументации первого и второго выступающих?

  1. На чем «Первый ОВК» относительно без рисков зарабатывает деньги?



Курс EUR/USD c 1999 по 2005 год.



Индекс Доу Джонса за тот же период




Прогноз курса доллара к евро 50 крупнейших банков мира ($/евро)

Банки

II квартал 2004 г.

IV квартал 2004 г.

ABN Amro Bank

1.26

1.20

Allied Irish Banks

1.21

1.20

Alpha Bank

1.23

1.26

American Express Bank

1.28

1.25

Bank of America

1.19

1.15

Bank of Nova Scotia

1.27

1.22

Bank of Tokyo Mitsubishi

1.25

1.18

Bank Sarasin & Cie

1.28

1.33

Barclays Capital

1.27

1.20

Bear Stearns

1.25

1.35

BNP Paribas

1.25

1.35

Brown Brothers Harriman

1.25

1.33

Citigroup

1.27

н/д

Commerzbank AG

1.24

1.30

Commonwealth Bank of Australia

1.19

1.15

Credit Agricole Indosuez

1.25

1.25

Credit Suisse First Boston

1.20

1.20

Deka Investment

1.16

1.25

Deutsche Bank

1.25

1.33

Dresdner Kleinwort Wassertein

1.15

1.24

DZ Bank

1.20

1.18

Fortis Bank

1.28

1.06

4Cast

1.25

1.29

HBOS

1.20

1.18

HSBC Markets

1.27

1.35

HypoVereinsbank

1.30

1.35

IDEAglobal

1.30

1.21

ING

1.20

1.21

Investors Bank & Trust

1.18

1.22

J.P. Morgan Chase

1.27

1.35

Lehman Brothers

1.29

1.26

Merrill Lynch

1.25

1.33

Mizuho Corporate Bank

1.31

1.36

Morgan Stanley

1.19

1.20

Nomura International

1.15

1.30

Rabobank

1.18

1.25

Redtower Research

1.17

1.12

RBC Capital Markets

1.27

1.20

Societe Generale

1.30

1.22

Средний прогноз

1.23

1.24


Кейс стади Killiney INVESTMENTS


За последнее время на рынке появилось большое количество интернет компаний, предлагающих свои услуги для торговли на валютных рынках для мелких клиентов по текущим межбанковским котировкам. По сути, они предоставляют возможность любой компании или частному лицу выходить на межбанк или крупнейшие биржи самостоятельно, минуя традиционных посредников.

Как правило, их рекламные объявления выглядят следующим образом: (см. www.Fin-trade.com).



Killiney INVESTMENTS




Швейцарская компания Killiney Investments S.A. входит в состав Killiney Investments Group (KIG), основанной в 1994 году.

Основой деятельности KIG является осуществление операций на международных финансовых рынках.

KIG обеспечивает сервис из штаб-квартиры в Женеве (Швейцария) через информационно-торговую систему TradeDesk&TechAnalyst посредством Internet.

KIG сегодня - это структура, предоставляющая все виды брокерских услуг, имеющая собственное ноу-хау в области Internet-технологий и квалифицированный штат сотрудников.

Финансовый СЕРВИС




KIG предлагает брокерские услуги как финансовым институтам, так и частным инвесторам. KIG осуществляет торговые операции на следующих финансовых рынках: FOREX, FUTURES, OPTIONS, STOCKS.

Последней и наиболее интересной разработкой компании являются информационно-торговая система TradeDesk и программа технического анализа TechAnalyst, работающие через Internet. Использование глобальной сети Internet  для передачи данных даёт возможность проводить валютные операции с финансовыми активами прямо с компьютерного терминала, что существенно повышает эффективность их работы. Разработка и внедрение этих систем позволило клиентам компании оперировать на всех сегментах финансовых рынков столь же эффективно, как до сих пор это удавалось только крупным компаниям и банкам.

Финансовая информация и информационные услуги




В режиме реального времени, 24 часа в сутки, KIG получает информацию с международных финансовых рынков и предлагает её для использования своим клиентам.

Клиенты компании - это люди, которым необходима оперативная информация о:



  • важнейших экономических и политических событиях;




  • курсах валют;




  • котировках ценных бумаг;




  • других финансовых инструментах.




Таким образом, клиент обеспечен необходимыми данными для анализа и прогноза тенденций рыночных цен, что помогает ему принять правильное, рациональное решение о заключении выгодной сделки.


Финансовые рынки












Killiney Investments предлагает своим клиентам услуги по совершению сделок, как на валютных, так и на биржевых рынках.

На международном валютном рынке Killiney Investments проводит спот-сделки по  основными валютам и их кросс курсам.

На биржевом рынке можно приобрести акции, фьючерсные контракты и опционы по широкому спектру финансовых инструментов:




  • ценные бумаги

  • фондовые индексы

  • металлы

  • товарные фьючерсы

  • и многое другое.

  1   2

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины [Введите название дисциплины] для направления/ специальности [код направления подготовки и «Название направления подготовки» ] подготовки бакалавра/ магистра/ специалиста Правительство Российской Федерации
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 080100....
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины Макроэкономика для направления 080100. 62 "Экономика"
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080100. 62 " Экономика...
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины «Экономика и политика стран Арабского Востока» для направления 080100. 62 "Экономика "
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 080100....
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины Альтернативная микроэкономика для направления 080100. 62 «Экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки/ специальности...
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг» для направления 080100. 62 «экономика»
...
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины «Адаптационный курс математики» для направления 080100. 62 «Экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления для направления...
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины «Прикладные корпоративные финансы» для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки магистра Автор программы: к э. н., доцент Чиркова Е. В
Курс посвящен анализу основных положений экономической и финансовой теории в свете инвестиционной стратегии Уоррена Баффетта
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconИтальянский язык для направления подготовки 080100. 62 «Экономика» (уровень подготовки бакалавр)
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconКитайский язык для направления подготовки 080100. 62 «Экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки
Программа дисциплины “ Операции банков на международных валютных рынках“ для направления 080100. 68-«Экономика» подготовки магистров Авторы программы: к э. н., профессор Солодков В. М iconПрограмма дисциплины ''Политика и экономика ес'' для направления 080100. 68 Экономика магистрская программа «Государственные и муниципальные финансы»

Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©kk.docdat.com 2013
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница